¿Cuánto puede acumular un Fondo Petrolero de Venezuela antes de que algunos le den palo a la piñata?

Antecedentes mios en temas de Fondo de Inversiones.

El Fondo Petrolero Noruego ha acumulado un trillón de dólares en activos, unos $200.000 por cada noruego. Bien hecho Noruega, pero mosca noruegos, hay momentos en que mucha riqueza no distribuida atrae malas ideas y malos distribuidores.

En The Economist leemos que el fondo noruego ganó "100.000 millones de dólares en el último año, en gran medida gracias al boom mundial del mercado de valores en 2017".

Y en su gestión, seguramente por haber sido tan exitoso, ahora se permite “actuar cada vez más como un accionista activista, que opina sobre la remuneración de los ejecutivos, el comportamiento ético, los asuntos ambientales, el empleo de menores de edad y muchos otros asuntos sociales". Pregunto:

¿Cuál sería la reacción si ahora el fondo noruego de repente, debido a condiciones de mercado adversas, perdiese un 20% de su valor?

¿Habrá un político noruego que proponga que gran parte de la fortunas que tiene el fondo sea compartida antes de que sea demasiado tarde?

¿Habrá algunos noruegos que pregunten “¿cuánto nos cuesta dicha digna conciencia de inversión social?”

Y cuando el fondo comience a pagar más de lo que le entra, entre otros debido a los cambios demográfico que eleva el porcentaje de los noruegos de mayor edad, escucharemos entonces de sus jóvenes un "¿y nosotros?"

Y no estoy especulando demasiado. En 1990 se llamaba El Fondo Petrolero de Noruega. En el 2006 le cambiaron el nombre a Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega.

Un fondo que no tiene exactamente identificado sus beneficiarios es un fondo que puede terminar muy mal.

¿Además, acaso la solo existencia de un fondo de esa naturaleza y con tantos recursos no comienza a cambiar poco a poco el carácter nacional? ¿Se habrían aventurado los Vikingos noruegos adentrarse en mares peligrosos si ya estuviesen en posesión de $200.000 o mucho más, cada uno de ellos?

¿Que le sugeriría yo a mis amigos noruegos? Que recen mucho para que su precioso fondo no se convierta en algo feo. Y quizás que vuelvan al nombre original y, siempre que repartan algo, lo hagan vía un Dividendo Petrolero pagado por igual a todo noruego. Eso que un fondo que ha producido tanta riqueza en el extranjero termine sólo pagándole las pensiones a los viejitos de unas generaciones sortarias me suena tan triste. 

En Venezuela de seguro ya oiremos expertos ofreciéndonos hacernos ricos como los noruegos. Hay que pararlos, como igual hay que parar a quienes han malgastado o robado la fortuna petrolera que la providencia le lego a nuestro país.

Por supuesto, Noruega justificó mucho su fondo con el tener que retener los ingresos extranjeros en el extranjero para así evitar la enfermedad holandesa de una moneda sobrevaluada. Pero Noruega ya era entonces una nación más desarrollada con necesidades mucho menos inmediatas. Venezuela tiene prioridades más urgentes.

Mucho más importante que un fondo petrolero nacional extremadamente rico, es la existencia de ciudadanos capaces, no dependientes y no sumisos. Noruega había logrado otro tipo de desarrollo social cuando inicio su fondo en 1990.

Una nación donde los niños se están muriendo o creciendo desnutridos, mientras que la gasolina se regala, no está social o mentalmente preparada para tener un Fondo Petrolero.

Venezuela tiene el precio de gasolina mas bajo del mundo, US$ 0.01 por litro, Noruega el mas alto, US$ 2.04 por litro. Mientras que Noruega respeta el petróleo, Venezuela claramente lo irrespeta. ¿Qué más les puedo decir?

En 1974 fui designado el primer gerente de diversificación del Fondo de Inversiones de Venezuela. Me bastaron dos semanas para saber que ese fondo no funcionaría y renuncie.

Para construir una ciudadanía que pueda llevar nuestra nación a un futuro mejor de manera sostenible, considero indispensable distribuir a todos los venezolanos, por igual, las resultas petroleras, para que ellos sean sus sembradores…

¿Quién de verdad puede creer que de haber administrado los ciudadanos cada quien sus resultas petroleras lo hubieren hecho peor que nuestros sabelotodos?

@PerKurowski

Noticiero Digital

¿Devolvería Ud. su dividendo petrolero?

Desde que reventó el pozo Zumaque I, julio de 1914, hace pronto 100 años, quienes lo agarran, nos aseguran que "el petróleo es nuestro".

Supóngase que estuviese recibiendo mensualmente su cuota parte de las resultas petroleras. ¿La devolvería? ¿No? Pues de hecho, para los fines prácticos, eso es lo que todos nosotros venimos haciendo.

Supóngase que el cheque fuese por 200 dólares mensuales. Pues en bolívares, a tasa Sicad II de ¿Bs.50/US$? ese cheque representaría 10.000 bolívares mensuales, 120.000 bolívares anuales, ¿cuánto gana una maestra de primaria?

Lo último con lo que yo quisiera ilusionar a alguien, es que con esos 200 dólares mensuales les alcanzaría para resolver sus vidas, de manera decente. ¡No! ¡Ni remotamente!

Pero sí les garantizo que quitándole 6.000 millones de dólares mensuales al gobierno, significa quitarle los recursos con los cuales abierta o subrepticiamente nos reprime... así sea solo colocándonos franelitas rojas o blancas o verdes, para que vitoreemos sus papaupas.

En la semana me hicieron llegar un artículo escrito por Juan Fernández, uno de la anterior Pdvsa, titulado "¿Sirve algo decir; tenemos petróleo para 300 años?". El fondo de la pregunta es que si no somos capaces de extraerlo y venderlo, de poco nos sirve... y por supuesto con ello desea implicar que de haber permanecidos en Pdvsa los meritorios, la extracción hubiese sido inmensamente mayor que la actual. Lo creo. ¿Y qué?

Mi respuesta: ¡Claro que nos sirve para mucho! Ante nada como un gran recordatorio de que si nos descuidamos, y no reclamamos directamente para nosotros los proventos netos de la extracción del petróleo, seguiremos pisoteados por los caciques de la petrocracia, por otros 300 años.

Por Dios... imagínense lo que estaría pasando si actualmente Pdvsa extrajese y vendiese 5 millones de barriles de petróleo diarios. 

Igual me enviaron un artículo escrito por Pedro L. Rodríguez, del IESA, titulado "La siembra ciudadana como salida al rentismo". Por cuanto en mi blog reúno todos mis artículos sobre el tema de la distribución de las resultas petroleras bajo el termino de "siembra ciudadana", me entusiasmé.

No obstante su autor, junto a Luis Roberto Rodríguez, también del IESA, proponen un "Fondo Patrimonial de los Venezolanos", y con eso no estoy de acuerdo. La crisis actual nos brinda una oportunidad única para arrancarle de cuajo al estado el poder del petróleo para así lograr la verdadera independencia de los venezolanos.

Con la experiencia de haber sido el primer gerente de diversificación del Fondo de Inversiones creado en 1974, les aseguro que un Fondo Patrimonial no funcionaría. Solo significaría una piñata bajo la cual, tarde o temprano, se situarían los de la tribu quítate-tu-pa-ponerme-yos, para gritar el "dele dele". Apuéstenlo.

¿Que los noruegos lo hacen? Dejemos una cosa bien clara, el Estado noruego recibe por los impuestos al consumo de la gasolina mucho más de lo que recibe su país entero por la venta de petróleo. Si quieren, después de vender la gasolina en Venezuela a su precio internacional, colóquenle unos impuestos para alimentar un Fondo Patrimonial.

Si bien es verdad que nosotros los venezolanos no somos noruegos, pues muchísimo menos lo son nuestros gobernantes. Ojo, los noruegos pueden terminar siendo venezolanos.

PS. ¡Amarrémonos al mástil! Por mucho que nos guste un líder en Venezuela, no creamos su canto de sirena: que puede administrar las resultas petroleras mejor que los ciudadanos.

El Universal

Un vikingo guaiquerí…

... FUE LO PRIMERO QUE PENSE cuando, en el reciente foro 'Creación de Capacidad Nacional en Desarrollos Costa Afuera', coordinado por la Cámara Petrolera de Venezuela, mostraron la imagen de una plataforma de explotación de gas en aguas profundas en la zona de Paria, que desplegaba una bandera noruega y una venezolana.

Venezuela está próxima a adentrarse en el área de la producción del gas libre, por lo que todos buscan asegurar que el resto de la economía nacional logre finalmente una verdadera participación en el sector, a diferencia de la poco alcanzada con el petróleo. ¿Qué mejores baquianos que los vikingos noruegos, quienes, comenzando de cero en los setenta, hoy se tutean con quien sea en la producción de bienes y servicios para la industria del petróleo y del gas?

Si bien alentaba ver el entusiasmo de los empresarios presentes, sin embargo, me preocupa cómo podrán obtener los recursos financieros necesarios para desarrollarse y competir. De nuevo vi la plataforma NorVen y, como economista, comencé a especular sobre alternativas.

Hace unas décadas, uno de los tópicos más discutidos en finanzas versaba sobre las captaciones y los créditos 'offshore' (costa afuera), que pagaban más y cobraban menos, por no estar afectados por las regulaciones cambiarias aplicadas en tierra firme. ¿Podría desarrollarse un nuevo instrumento financiero útil en una plataforma 'offshore'? Y, de desplegar la bandera noruega y la venezolana... ¿que prima de riesgo-país se le aplicaría?

Como nadie es profeta en su tierra, si por ejemplo, un fondo de pensión noruego decidiera destinar una importante suma de sus propios recursos al financiamiento en Venezuela del gas y de sus actividades conexas... ¿no podría ese fondo llegar incluso a atraer algunos de los recursos venezolanos privados en el exterior, considerando que debido al pobre desempeño de Wall Street, probablemente han perdido en los últimos dos años algo así como el valor de toda nuestra deuda pública externa?

Siempre he cuestionado a los gobiernos, que al privatizar u otorgar licencias de explotación, reciben un gran pago inicial, porque eso sólo significa: 'pan para hoy y hambre para mañana'. No obstante, de llegar el Gobierno a recibir algún pago inicial por otorgar las concesiones de gas, lo primero que debería hacer es sembrar y constituir un fondo (500 millones de dólares) para apoyar el desarrollo de las actividades del gas y sus actividades conexas... ¡Qué iluso es Kurowski!

Una información amplia, veraz y transparente sería la mejor manera de reducir riesgos y, consecuencialmente, lograr precios más altos o créditos más largos y baratos. Es por ello que me sorprendió oír que recomendaran en el foro efectuar un mapeo sismográfico de toda la zona costera de Venezuela, por cuanto ya lo daba por hecho. Si nuestros meritócratas nos están lanzando por la vía del gas, sin haber aprovechado todos los últimos avances tecnológicos, para saber y hacer saber con antelación el gas que tenemos entre manos... no hay duda de que necesitamos de los vikingos.

El Universal

La encrucijada de Pdvsa

Hay quienes sostienen que somos tontos útiles de la OPEP y proponen que PDVSA la abandone y busque un mayor volumen de producción pero, en el mundo real, donde impera la resultadocracia, si a un ejecutivo se le hubiera ocurrido presentar una propuesta similar a los dueños de una empresa, sin ni siquiera presentar un flujo de caja proyectado, sería despedido. 

Hasta la fecha, cualquier evaluación objetiva de los INGRESOS de PDVSA tiene que concluir que éstos han sido fabulosos y que en gran medida se han debido a la OPEP, por lo que no creo que hayamos sido tan tontos… o por lo menos nunca tan tontos como lo seríamos si abandonáramos ese paracaídas y nos lanzáramos al vacío sin haber desarrollado otra alternativa. 

Otra sería la posición si los Estados Unidos, necesitados de seguridad energética, nos colocaran una orden de compra a largo plazo a precios razonables, pero desgraciadamente hasta la fecha la única propuesta que se nos ha formulado es la de producir más… y rezar para que los precios no se caigan. 

Hay quienes argumentan que el valor de la producción petrolera no es el beneficio en dólares que le produce a la Nación, sino la actividad económica que genera. Aún cuando tuviesen razón, la tesis es algo extraña ya que suena a maximizar costos, por lo que a todo evento me permito recordarles que música paga no suena y que PDVSA debería primero aprender a generar actividad local con el volumen actual. 

En tal sentido, considero interesante comparar nuestro desarrollo petrolero nacional con el de un país como Noruega, que comenzó el desarrollo de su petróleo de cero mucho después que Venezuela, también con una empresa estatal, la Statoil. Por cuanto Noruega ya posee miles de empresas que compiten exitosamente por todo el mundo, vendiendo servicios petroleros de la más avanzada tecnología, evidentemente nos hemos quedado rezagados. 

Sin duda hay muchas diferencias entre Venezuela y Noruega, pero en un foro reciente se dijo algo que puede explicar el porqué de la gran diferencia. Según un vocero de Statoil, cuando se observó que en la primera licitación importante de esa empresa sólo acudían extranjeros, el estado noruego la obligó a dividir ese contrato en tantas piezas como fueran necesarias para que sus nacionales pudieran estar presentes. 

Lo anterior sugiere, que entre los nuevos méritos que debemos incluir en la meritocracia de PDVSA, está el saber como incorporar al país en la actividad petrolera, pero de verdad. Esto tardará, ya que no sólo parecemos más dispuestos a favorecer la importación de bienes y servicios, sino que además vemos con suspicacia cuando existe alguna relación contractual entre el Estado y sus nacionales. 

Con respecto a lo anterior cabe una anécdota de 1911, cuando Churchill decidió que la armada inglesa sustituyera al carbón por el petróleo y asignó tal responsabilidad al Almirante retirado Jacky Fisher, quien se dice que lo primero que hizo, por ser un verdadero servidor público, fue vender todas sus acciones en la Shell, para no tener conflictos de interés.

El Universal